Hylo｜产品拆解（9/100）

一句话介绍

你可以把 Hylo 想象成一个「钱庄 + 发币厂」，它主要做两件事：

1. 造稳定币 hyUSD（1:1美元锚定的稳定币）
2. 造杠杆币 xSOL（2~3x 杠杆的SOL）

Hylo 不凭空印钱，它的底层资产来自 一篮子已经质押的 SOL（比如 mSOL、jitoSOL 这些代币）。质押会带来利息，这些利息就像“票息收入”，是整个系统的支柱。

Hylo 的商业模式

Hylo 的收入 = 手续费 + 利息。

收入1：手续费

你想要「铸造」或者「赎回」hyUSD / xSOL，都要付手续费（大概 1% 左右，看情况）。

收入2：质押利息分成

Hylo 底层的 SOL 都是质押的，本来每年都有利息收益。

• 大部分利息分给了那些把 hyUSD 存进「稳定池」的人（因为他们承担了帮系统“兜底”的风险）。
• 小部分利息，Hylo 会抽出来放到自己的Hylo Treasury（国库）里，用来养团队、做运营、搞合作。

谁在为谁买单？

• 稳健型用户：想赚点稳收益的，就把 hyUSD 存进稳定池，拿利息。等于他们愿意把一小部分利息分给 Hylo 当“服务费”。
• 赌徒型用户：想搏一把的，就去买 xSOL，博 SOL 涨幅的翻倍。为了这个玩法，他们要付申赎手续费。
• 套利/搬砖党：在不同市场之间倒腾 hyUSD、xSOL，增加交易量，同时也帮 Hylo 贡献手续费。

简单说：稳健派给利息，赌徒派交手续费，Hylo 把这两头的钱收进口袋。

增长与留存设计

XP/积分体系（Season 0）：持有协议产品（hyUSD、xSOL）即可按“金额 × 持有时长”获取 XP；自带等级体系与 10% 好友返（推荐人获得被推荐人 XP 的 10%），形成邀约增长与持有留存闭环。

空投预警（虽然官方没明说，但懂的都懂）。

关键指标

抵押池 TVL 与成分 LST 分布（越分散越抗单点风险）。

系统抵押率（CR） 的区间与在极端行情下的恢复速度。

铸造/赎回量与手续费（分 hyUSD 与 xSOL 观察）。

sHYUSD 存款人数/金额 与 hyUSD 在外部协议的采用度。

Treasury 的累计余额/支出节奏（验证“项目现金流”是否能覆盖研发与增长）。