判断项目是否能长久的核心

行内行外，对合规的理解完全不同。

在业内，信息高度互通，数据在后台一目了然。我们很清楚，哪些项目是真的下了功夫在做合规。

用户只关心，产品能不能用，会不会被封，突然出问题。

为什么说合规是判断项目是否能长久的核心？

首先，合规成本极高，需要持续投入，不是一次性的费用。

我做合规模块的时候深有体会。

不仅仅是牌照申请费用，还有长期的合规团队人力成本、系统改造成本、服务成本。例如 KYC、AML、KYT、Travel rule，这些都需要稳定运行，并且随监管要求不断调整。

其次，合规会严重影响用户体验。

监管会提出大量限制条件，比如更复杂的身份验证流程、更严格的交易限制、更慢的资金路径、更频繁的风险拦截。这些都会直接削弱产品的便捷性和灵活性。

对 C 端产品来说，这是反增长的操作。

用户流失率会上升，转化率会下降，交易频次会降低，而交易类的产品，交易量下降等于手续费收入下降。

如果一个项目只是想短期套利、快速收割，根本不会去做这些吃力不讨好的事。

正因如此，愿意承担合规成本，本身就是一个信号。

合规换来的是更长的生命周期、更大的市场空间，以及未来和传统金融、主流资本对接的可能性。

不论你是钱包、交易所、支付、托管、借贷，只要涉及资金相关的业务，AML 都是绕不开的底层监管要求，不是要不要做的问题，而是要做到什么程度。

陨落的汇旺，就是为了增长，绕开了监管，看似聪明，但最终只是昙花一现。

这个有史以来最大的非法在线市场，在12月1日已宣布停业。

从更宏观的角度看，各国牌照，本质上是资本和监管的布局。

每一个国家或地区，都是一个独立战场。

法律体系不同，监管要求不同，风险容忍度不同，合规路径完全不同。拿到某一个国家的牌照，并不意味着可以在全球畅行，而是意味着你可以在这个牌照的管辖区域内发展市场。

因此，项目选择在哪里先做合规，是一种战略判断。

比如现在，香港的监管极其严格，对信息披露、风控流程都有非常高的要求。能在这样的环境下推进合规，是非常了不起的。

香港合规所HashKey的上市，会给行业带来哪些影响？

让我们拭目以待

币圈一天，人间一年。不追光，只筑塔，每周复盘，登高一步。

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